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天奥电子IPO:现金流由正转负营收数据不匹配

2022-11-25 22:33:34 78

摘要:《号外财经》讯 李瑞峰成都天奥电子股份有限公司(以下简称:天奥电子)拟在中小板发行2667.00万股,发行后总股本将达到10667万股。天奥电子的主营业务是电子产品的设计、开发、生产、销售和服务,有军工方面的业务。自今年1月中旬通过上市审核...

《号外财经》讯 李瑞峰

成都天奥电子股份有限公司(以下简称:天奥电子)拟在中小板发行2667.00万股,发行后总股本将达到10667万股。

天奥电子的主营业务是电子产品的设计、开发、生产、销售和服务,有军工方面的业务。自今年1月中旬通过上市审核以来,已经有投资者质疑该公司过度依赖大客户,关联交易丛生且实际控人有双重身份。

天奥电子的实际控制人是中国电子科技集团公司(以下简称:中国电科),而中国电科既是天奥电子的第一大供应商,又是第一大客户,天奥电子招股说明书显示,天奥电子2014年-2017年1-6月向中国电科采购商品或接受劳务的金额分别为14673.63万元、14340.41万元、19535.49万元、4831.72万元、,分别占当期采购商品或接受劳务总金额的35.35%、28.57%、36.63%、19.41%。天奥电子2014年-2017年1-6月来自中国电科产生的营业收入分别为26085.82万元、24755.3万元、29684.65万元、10882.91万元,分别占当期营业收入的42.13%、35.2%、38.99%、37.84%。

因此,从采购和销售情况来看,天奥电子简直可以说是中国电科的“来料加工企业”,从上游原料采购到下游销售都受到中国电科的掣肘,在现金流和应收账款上也有所体现:2014年至2017年1-6月,天奥电子经营活动产生的现金流量净额分别为7291.4万元、550.5万元、-4754.3万元和-3683.9万元,逐年大幅下降,而同期应收账款和应收票据总额在逐年上升,分别为:26053.98万元、29664.44万元、31047.71万元、36492.41万元,尤其2017年上半年出现了大幅增加。

此后,《号外财经》通过比较天奥电子的“资产负债表”、“利润表”和“现金流量表”时发现其营业收入数据得不到其他财务数据的合理匹配。

2017年1-6月,天奥电子的营业收入为287,592,882.58元,以17%增值税计算,其含税营收为336,483,672.6186元,与其现金流量表中“销售商品、提供劳务收到的现金”项下的金额247,225,718.36元比较,有89,257,954.2586元的含税营收没有现金流的支持,这部分没有现金流支持的营收应该体现为资产负债表中的应收账款和应收票据。

然而,2017年上半年,天奥电子的应收账款和应收票据总额只增加了54,447,017.86元,因此与没有得到现金支持的89,257,954.2586元含税营收比较,仍有34,810,936.4元含税营收既没有收到现金,也没有形成相应的债权。

同样,2016年也有类似情况。2016全年,天奥电子的营业收入为761,307,125.09元,考虑17%增值税因素,2016年天奥电子的含税营收总额为890,729,336.36元,而同期销售商品、提供劳务收到的现金为770,219,749.12元,因此,有120,509,587.24元没有得到现金流的支持,这部分营收应该会转化为相应的债权。

2016年全年,在天奥电子资产负债表中,应收票据不仅没有增加,反而减少了34,233,505元。同期应收账款增加了48,066,221.47元,因此,与120,509,587.24元没有得到现金流支持的营收比较,仍然有72,443,365.77元没有收到现金,也没有转化为应收账款和应收票据。

这样,2016年和2017年上半年,天奥电子分别有72,443,365.77元和34,810,936.4元的含税营业收入没有得到相应财务数据的匹配,销售数据失真?还是财务报告没有表述清楚?

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