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大盘大跌天奥电子独善其身底气何在?

2022-11-25 22:16:56 1364

摘要:金融投资网记者 林珂去年12月以来大盘调整不断,虽然其中也有反弹出现,但一直未能改变下降趋势。在大盘回调个股中个股出现大范围回落,但四川本土的天奥电子走势则是我行我素,抗住压力强势震荡,连续反弹后有冲击前期高点之势。天奥电子在大盘大跌中独善...

金融投资网记者 林珂

去年12月以来大盘调整不断,虽然其中也有反弹出现,但一直未能改变下降趋势。在大盘回调个股中个股出现大范围回落,但四川本土的天奥电子走势则是我行我素,抗住压力强势震荡,连续反弹后有冲击前期高点之势。天奥电子在大盘大跌中独善其身的底气何在?有业内人士认为主要受多因素提振。

存资产注入预期

弱市中的强势股往往都非常扎眼,天奥电子就是其中之一。7月底大盘打响一波反弹,随后出现剧烈震荡,12月冲击前期高点未果后持续调整至今。天奥电子启动轨迹和大盘相仿,7月低探出全年低点18.7元后开始逐级反弹,而在随后大盘冲高、杀跌过程中,天奥电子依旧保持良好的上升趋势。直到11月底,该股创出38.49元的年内高点,股价4个月时间轻松翻番。再随后的三个月时间中,大盘整体出现明显回落,绝大部分个股均出现不同程度回调。但天奥电子不惧大盘调整,保持强势震荡格局,股价至今仍在36元附近,较高点仅有小幅回落。

对于天奥电子逆势走强,业内认为主要有多重因素影响。第一,公司业绩表现亮丽,多项刷新历史新高。可以看到,2021年前三季度,天奥电子实现了营业收入同比增长27.14%,归母净利润同比增长43.15%的好成绩。值得一提的是,公司扣非归母净利润同比增幅高达97.48%,接近翻番。公司净利率达到8.48%,创下了上市以来的历史新高。从全年预期来看,业内普遍业绩天奥电子全年净利润将达到1.3亿元,如能实现,公司净利润规模也将刷新历史新高。

此外,去年底中国电科旗下多家上市公司发布国有股无偿划转提示性公告,天奥电子就是其中之一。资料显示,中国电子科技集团有限公司是中央直接管理的国有重要骨干企业,被称为“网信事业国家队”。有分析指出,中国电科拥有包括47家国家级研究院所、15家上市公司在内的700余家企事业单位,旗下共有十多家上市公司。2022年将是国企改革三年最后一年,集团加强市值管理,将旗下上市公司做大做强,预计资产注入和集团外外延并购是两大途径。总体来看,集团内上市公司存在明显的资产注入预期。

国产替代空间被看好

在天奥电子上市的很长一段时间内,券商对其关注度一直不高,但在2021年业绩明显恢复,盈利能力创新高后券商的关注度开始大幅提升,多家券商先后对其发布研究报告。

太平洋证券马捷表示,天奥电子聚焦自主可控发展新型原子钟、中高端晶体器件等时频核心器部件,致力于成为世界一流的时间频率创新型企业。作为国内主要的铷原子钟批量生产企业,公司先后推出了满足航空航天、卫星导航以及军民用通信的系列化铷原子钟,在国内率先推出了激光抽运小型铯原子钟,研制生产的星载原子钟物理系统已应用于北斗三号导航卫星系统。此外,公司重点发展中高端晶体器件,拥有晶体振荡器、晶体滤波器全系列产品,超低相噪和抗冲击振动技术、高频宽带线性相位技术等方面达到国际先进水平。

2021年天奥电子业绩重回增长正轨,2022年在产能释放后有望再上新台阶。东北证券分析师王凤华指出,国防军工、新基建、时频行业三架马车拉动时间频率器件与北斗产品应用需求。同时,军队信息化与现代化建设目标对时间频率器件的数量、质量、技术水平提出新要求。在此背景之下,国内中高端晶体器件仍部分依赖进口,国产替代进程有待加速。天奥电子自主研发多款产品达到国际先进水平,突破核心频率器件瓶颈。值得一提的是,公司近年来军工收入占比不断增高,2020年80%以上营业收入来自军品订单,目前受产能限制有一定交付压力,2022年扩产项目完成有望释放产能,带来新增长空间。

随着业绩的走好,业内态度也在积极看多,2021年至今券商已多次调高了天奥电子目标价。太平洋证券就表示,天奥电子背靠中电十所实力雄厚,时频系列产品国内领先,未来国产替代空间十分广阔。维持买入的投资评级,并给出57.75元的目标价。而上一次券商给出的目标价,还仅为41.6元。此次目标价上调幅度较大。

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