摘要：天风证券指出，传统烟草行业下行，新型烟草成为烟草巨头新的战略布局。2017年-2021年电子烟行业CAGR为32.5%，预计今年市场规模将达到260亿美元。美国是最大的电子烟市场，监管趋于完善；欧洲是第二大的电子烟市场，总体以烟草巨头的品牌...
天风证券指出，传统烟草行业下行，新型烟草成为烟草巨头新的战略布局。2017年-2021年电子烟行业CAGR为32.5%，预计今年市场规模将达到260亿美元。美国是最大的电子烟市场，监管趋于完善；欧洲是第二大的电子烟市场，总体以烟草巨头的品牌为主；日本是最大的加热不燃烧烟草市场；中国、东南亚、中东等市场将是未来新的增长点。受益于大麻合法化浪潮，CBD市场成为电子雾化器又一大拉动力。CBD受众更广，且CBD雾化器多为一次性，预计CBD市场将比电子烟市场更有发展前景。麦克韦尔是目前的电子烟ODM龙头，拥有先进雾化芯技术和英美烟草、日本烟草、悦刻、JupiterResearchLLC等优质大客户，预计麦克韦尔将业绩将维持高速增长。
