时间：2022-11-22 17:08:30 | 浏览：341
多年保持20%复合增速，今年上半年业绩“增收不增利”，净利出现首次下滑。8月15日，知名大白马“安防茅”海康威视（002415）开盘低开低走，盘中一度大跌近7%。截至收盘报31.8元／股，总市值2999.76亿元。
同日，民生证券对海康威视发布研究报告《2022年中报点评：业绩短期承压，创新业务初现峥嵘》，认为公司是目前全球科技巨头中，通过主动架构变革来适应AloT时代碎片化特性的公司，将率先享受智能化时代多场景下创新业务百花齐放的红利，并对海康威视给出“买入”评级。
海康威视半年业绩报告显示，2022年上半年公司实现营业总收入372.58亿元，比上年同期增长9.90%；净利润57.59亿元，比去年同期下降11.14%，自上市以来首次出现下滑。
8月13日，海康威视举行业绩说明会，并接受383家保险、基金、证券、阳光私募机构、海外机构等单位的调研。海康威视表示，创新业务上半年实现营收70.08亿元，同比增长25.62%。在疫情影响下，To C 业务如萤石、海康存储的部分市场承受一定压力；其他工业属性较强的业务，增长动力较为强劲。 创新业务的快速发展为主业带来技术、业务、供应链等方面更多的协同可能，推动公司整体稳健发展。
杭州海康威视数字技术股份有限公司，作为以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务。2010年5月，海康威视在深交所中小企业板上市。在综合安防领域，公司连续8年蝉联视频监控行业全球第一，拥有全球视频监控市场份额的24.1%。
投资者关系活动主要内容：
问：创新业务To B的部分表现的还是比较不错的，EBG其实也是To B，所以可能有些投资者不是特别的理解，同样是To B,为什么创新业务会表现地更加强劲？
答：从我们的视角来看，创新业务中To B业务的增长也受到外部环境的影响，并没有达到我们的预期。跟其他的企业以及自身其他的业务相比较，有目前的增长应该说还不错。从基数的角度来看，创新业务毕竟是在新的业务领域开拓新的市场，通过新增产品品类以及更多的新客户导入，就能够推动业务保持不错的增长。而海康威视主业，因为基数比较大，不是增加一个新的品类或者一些新的客户，就能够抵消宏观经济下行带来整体需求疲软的压力。
问：关于五一假期时外媒的报道，投资人一直比较关注后续的进展，现在是中报披露的节点，又过了大概三个月的时间，公司从各方信息综合来看，最新的判断和看法是什么？谢谢。
答：这个话题确实特别敏感，涉及国家之间外交层面的态度，对我们企业的未来预期影响很大；涉及到的信息也比较复杂，加上现在东、西方都有一些比较激进的媒体，如果媒体不能非常完整的表述我们的意思，也比较容易引起误解，公开回应让我们有比较大的顾虑。前期由于各方面信息不全面，我们回应的态度就比较被动和保守。过了几个月的时间，各方面的信息也都有了一些沉淀，包括我们的投资者也有很多的渠道，通过各种途径去了解情况。到目前为止,所有给到我们的反馈都是比较积极、正面的。我相信今天您问这个问题，也是代表投资者比较普遍的疑问，所以我觉得还是正面回答一下。
首先做一个说明，如果后续涉及到引用这个问题的回答，希望尽可能引用我们完整的意思，引用片段的话我担心可能会引起误解。从2018年到现在，话题一直都围绕着海康威视侵犯维族人权，真相到底是什么？其实从2018年到现在，没有任何一家国际主流媒体找过公司来了解情况或核实信息，市场上流转的基本上都是故事——吸引人眼球的故事。
摄像机是忠实的场景信息记录者，不论记录下来的内容是什么，摄像机依然是记录者的身份。海康威视在新疆的业务没有什么与众不同，我们的摄像机与美国品牌、英国品牌，并不存在“侵犯人权”层面上的差别。海康威视在新疆所有业务都严格遵守中国法律规定，严格履行招投标程序，竞争胜出后获得商业机会，公司未实施任何违法违规的行为。海康威视所获得的商业机会与我们在全球其他国家和地区获得的商业机会没有差别。
2018年下半年，我代表公司与美国商务部、国务院、财政部等部门邮件沟通，希望有面对面沟通的机会，后来他们同意了，胡总到美国拜访了这些部门的官员,对海康在新疆业务做了呈现，双方沟通还是很不错的，对一些误解做了澄清。当时与会官员称赞我们是第一家主动要求沟通希望澄清误解的中国公司。此后,我们一直有些邮件沟通，对海康威视的业务情况做些更新。
2018年底，为了澄清误解，我们聘请了美国的专业律师对新疆5个项目进行了专项审计,律师审阅了各个方面的文件、访谈了相关员工、也到国内进行走访,律师的结论意见是“最后，我们没有发现任何证据显示海康威视在参与新疆五个项目时存在侵犯人权的意图,或者存在明知或故意侵犯人权的行为,或存在故意忽视人权问题的行为。”
2019年10月，美国商务部以海康威视协助侵犯维吾尔族人权为由,将我们列入了实体清单。对海康威视在新疆开展业务涉嫌协助侵犯维族人权进行制裁，是美国商务部的决定,也是美国政府的决定。如果现在美国财政部再次以协助侵犯维吾尔族人权为由,对我们进行SDN制裁，财政部处罚海康威视什么违规行为？
从讲道理的角度,我认为是不应该有SDN制裁的。当然大家可能也会讲,如果美国政府不讲道理怎么办？海康威视只是一家企业,我们没有能力与美国政府去抗衡,但我们相信中国政府不会坐视不理,如果美国无正当理由使用SDN制裁一家企业，制裁一家集团化运营的公司，而我们的业务覆盖了全球150多个国家和地区，这种制裁也会转变为对美国政府信用的巨大伤害,同时不排除中美之间可能会爆发金融战，最终对双方都将会遭受巨大的伤害。目前我认为还没有走到这一步，我相信理性和公正在美国政府主流的官员心中。谢谢。
问：去年开始公司说过目前正处于发展机遇期，往中、短期来看，大环境疲弱也是一个客观的事实，如果往下半年去展望，公司定性的判断和预期是什么？以及以接下来的2-3年或者3-5年的维度去看，大概的判断和看法是什么？胡总或黄总是否能跟大家做一个定性的或者区间维度定量的解读？谢谢。
答：现在已经是8月中旬了，三季度的情况可能大家也都感受得到，经济肯定是在缓慢的向好，但是向好的力度不是太强。不过这也正常，因为这么多年中国经济快速增长，到今天也面临一个调整的阶段，全球也在大调整的阶段，这带来了很多方面的影响，所以短期来看可能没有那么乐观。海康业务渗透的比较广，一方面是有韧性的，海康不会受单个行业影响，但是很多行业都受到影响的时候,海康的业务也会受到影响,在这样的情况下,在下半年或者接下来的一段时间里面，我们还是保持稳健的经营风格。
我们认为现在处于发展的机遇期，中国很多企业的发展是从机会导向到问题导向到战略导向，战略导向的核心还是要回到创新驱动，海康是一家技术创新驱动的公司。逆全球化,一方面带来了压力,另一方面实际上也为中国企业打开了一些以前不太可能有的商业机会，这个机会我们看得到，所以我们认为是发展的机遇期。过去几年的疫情,中美的贸易冲突,俄乌战争等等,都是预期外的,未来的两三年中,可能有些事件会带来一些影响,会带来一些波动，这两三年还会发生什么事情我们不知道，但我们还是相信自己的业务会相对来说有比较稳健的发展。长期来看,还是非常乐观的，我们对产业有更广、更深的布局，谢谢。
问：记得胡总在之前几年的采访之中，对安防行业的描述是“快而小”，行业里有大量碎片化的需求，海康在行业里的核心竞争力很大程度上是能够服务于碎片化的市场。现在公司将定位升级到了智能物联-AIoT，您判断现在这个市场的特征是什么？海康在这个市场里最核心的竞争力是什么？
答：安防行业“碎片化的需求、分散的市场”的特征在AIoT里面也是如此,这和安防行业还是非常类似的。IoT的应用范围非常广，再叠加AI，从而满足这种碎片化的需求。
现在大家都觉得人工智能的发展不及预期，这主要还是由于缺乏大的应用、大的场景来支撑AI的应用带来的业绩增长。针对碎片化的市场,可能从某种程度上来说,企业市场空间应该是更大的，无论是大企业还是中小企业。
海康的竞争力表现在我们的综合能力，在技术、产品、营销、供应链等方面，海康是一个综合型的公司。在全球的营销网络方面，我们的布局已经很密了；在供应链管理方面，过去17年的时间里，我们通过柔性生产满足弹性的需求；在产品方面，面对大量的、特定的场景产生的小规模需求，我们摸索出了模式，怎样管理那么多型号的SKU；在技术方面，我们把产品与技术进行分离，技术平台的建设走到今天基本上已经成体系了。所以我觉得海康是一家综合型的公司，不是靠其中一个点来支撑的，这种模式会比较适合碎片化的市场。如果问海康有什么独到的地方的话，我觉得海康几乎没有什么短板,这就是优势，谢谢。
问：我们看到海外的业务上半年增长还是非常强劲的，但是也看到海外的宏观环境有各种挑战，怎么看后面需求的情况？
答：从两个方面来说，首先我们要观察宏观环境，许多人都感到了宏观经济的衰退，这可能还会持续一些时间，也包括地缘政治的问题，逆全球化的问题，能源危机的问题，甚至会引发粮食安全危机的问题等等，这些问题都会带来很多影响。现在通货膨胀在一些国家已经表现的很突出，这不是一个好现象，我们要观察这对业务会有多大影响。
第二个方面，对海康来说，海康会坚定的继续走国际化的发展策略，同时也会做一些调整。在今天逆全球化的趋势下,我们在不同的市场要采取不同的策略,像在美国、澳大利亚这些不友善的国家就要比较保守的经营。在更多的国家我们会加大力度,在亚洲、中东、拉美这些区域,甚至在其他一些发达国家,我们依然认为存在很多的机会。环境的种种变化确实带来很多客观影响，但我们用平和的心态来看待，我们认为像海康这样的中国企业，做视频、物联网相关的产品，在全球的竞争力依然存在，即使有汇率大幅的波动，即使在美国、澳大利亚这种环境不友善的市场，我们的产品始终有更好的性价比，整体业务依然有比较强的竞争力，所以我们对海外的业务还是充满期待的。
问：在创新业务部分,上半年智能家居、智慧存储的增速不高,其他业务增速比较快,对下半年的增速如何预期？
答：创新业务之中，C端业务在今年上半年受到经济下行影响比较大，B端业务其实也受到很多的影响，增速也低于我们的预期。从现在来看，还不能说有明显的好转。存储业务对经济环境更敏感，反应得更快一些。智能家居这一块反应得慢一点，反弹的节奏可能会更缓一些。经济的波动带来消费者预期的改变，产生观望的情绪，消费的行为就受到干扰，但市场需求始终存在。我们现在要观察市场的动向,目前的市场整体还比较脆弱，大家都倾向于谨慎，不太愿意消费，无论是企业还是消费者都如此。当前的内外部形势，可能也会很快发生一些变化，先观察。
问：关于国内下半年的预期，二季度的经营压力是比较大的，如果说现在是经济逐步向好的趋势，下半年能不能把之前的缺失补回来？能不能再回到一季度这样比较稳定增速上？
答：关于下半年的预期，我们感受到整体是在向好的方向发展，但是仍然有很多因素还是不明朗的，比如疫情的反复，最近又有很多地方出现了封城的现象，还有各种其他的不确定性，使得大家都在调整自己对未来的预期和策略，无论是政府、企业、消费者，可能都在调整自己的支出。这是企业经营要面对的不确定因素比较大的地方,所以我们还是保持谨慎。相对来说，海康的基础还是不错的，我们对自己有信心。在区域的细分、产品的细分、行业的细分上，在客户的管理、企业的经营上，海康会做得更细,在这样的环境中会把基础做得更扎实一些。该抓住的机会，我们尽量抓住,不该做的业务，我们一定不能去做，否则会给未来背上包袱。我们会非常谨慎的做好经营，谢谢。
问：在毛利率上，上半年竞争激烈程度有些变化，对毛利带来的影响比较多。那么除了会计准则的改动以外，下半年毛利率的压力如何，是否可以保持稳定的毛利水平？
答：我们知道，毛利率是动态的反映在产品的价格、项目的报价当中的，随着商业机会的收缩，一般来讲大家面对有限的机会时，争抢会更加积极，也就带来竞争的升温。随着经济的向好，市场上需求增多，商业机会也随之增加，大家都有钱赚的时候,心态就会比较平稳。行业内的玩家都有类似的心态，对海康来讲也是一样的。所以当需求比较疲软的时候，我们也会在竞争上往下探，更主动地抓一些合适的机会。
另一方面，在经济没有那么欣欣向荣的时候，大家对开支投入的预期也可能变化，满足相同的需求时，更倾向于选择成本低一点的方案。所以在客户的产品选择上也会有变化,更倾向选择价格层面有竞争力的产品组合。产品组合的变化也会影响毛利率的表现。
海康产品品类和业务很多元，其实是一个大综合、大杂烩，毛利率就是经营环境的整体反映。我们现在需要多观察，还是看市场、经济回暖的节奏，看我们能够抓到什么样的商机。从毛利率稳定性的角度,我们觉得大幅波动的可能性是比较小的,谢谢。
问：今年很明显感受到中国经济的增长范式变化很大，从过去的房地产驱动转为创新驱动，那么对海康来说，未来提供的产品和服务会做什么样的调整和变化？海康过去很多年基本上保持了20%的稳定年复合增长，今年应该是第一次看到中报利润有下滑,想请问一下胡总怎么看海康主业中长期的增长？是否还能保持过去5-10年的20%的年复合增长？
答：今年的确出现了中报利润下滑的情况，我认为这一天早晚都要来，不可能一直能够有高增长，总会有波动。波动更多来自于经济环境的变化，因为体量变大后，靠一些小的动作很难支撑。
在公司定位方面，我们想得非常清楚，那就是AIoT，不再是原来的安防。智能感知的拓展方面,我们已经和市场完全拉开了差距。智能感知的布局动作已经做了很多年了，2016年我们开始做远红外探测器的产品线，到现在它不仅能做远红外，还可以做很多探测器。我们也做了毫米波的产品线，这条线丰富了我们在更多环境、更多场景下的应用，包括移动监测、目标侦测等。
我们也在做X光的产品线，我们已经做到信号处理的阶段了。相信海康在这些产
