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价值投资，知易行难。

有一个典型的题目：市场情绪不理性的时间有多长？

经济学家说：可以长过持续不破产的时间。

基金经理说：长过客户长期不赎回的时间。

对于我们普通投资者来说，买卖股票是投资中比较重要的一个环节，不管是短期投资，还是长期投资，不管是基本面分析，还是技术面分析，总得会一个吧。

但是道理都懂，做到却很难。

我们经常见到这样的投资者，和你探讨K线，技术面滔滔不绝，但是在自己买入的时候，却是跟风买入，此时技术哪里去了？完全抛之脑后。

这就是典型的羊群理论，在看到别人疯狂涌入的时候，自己忘记了一切，也跟着买入，结果买在了高位，就算技术大牛，被套在高位，也是回天乏术。

任何行业，都会有对应的理论做铺垫。有的人不喜欢理论，就喜欢实践，这本身没有错，但是试错的成本却高了很多。

有的人喜欢理论，但是不喜欢实践，结果真的成了纸上谈兵。甚至这些人，从来没有买过股票和基金。

股票的分析方法主要有三种：基本分析法，技术分析法，量化分析法。

1、基本分析法：

基本分析法，主要就是宏观经济分析，行业和区域分析，公司分析。

这是从大方向上入手，去分析市场大环境，尤其是宏观经济，是每个投资者必备的一门学科，不仅要学，而且要有前瞻性。

2、技术分析法：

所谓的技术分析，就是通过历史信息，比如股价，成交量，涨跌幅，图形走势等。从而来预测价格的趋势。这样的方法，只关心证券市场本身的变化。

这样的方法有三个特点：

特点一：市场行为涵盖一切信息；

特点二：股价有运动规律，股价会随着趋势所运动；

特点三：历史会重演。

上节课我们提到过，不少人喜欢研究规律曲线，却经常陷入庄家的黑手里，出现的规律往往是陷阱。

当然，这不是说技术分析不靠谱，只是需要长期盯盘，对于业余投资者，不建议用这样的投资方法，不过还是需要了解，毕竟没有哪个技术是独立市场存在的，不同技术也是相辅相成的。

3、量化分析法：

量化分析，是价值投资者喜欢的方法之一。主要解决证券的估值，组合构造与优化。策略制定，绩效评估，风险计量管理等投资相关问题。

简单地说，就是要对股票进行筛选，估值，对企业基本面进行分析，要了解企业护城河等基本信息，尤其是财务报表，过去5-10年的经营情况。

这种方法，比较接近分析股票的实质，但是很多人都不懂，因为涉及多个学科的知识，比如财务知识，企业股权架构知识，甚至经济学也涉猎到。

基本分析法，适用于所有人，宏观经济分析，不是一门高深的学科，而是贴近我们的生活。

比如市场的菜涨价了，猪肉降价了，这些都是宏观经济范围。

比如银行存款，通货膨胀，通货紧缩，供需平衡等，都是宏观经济的范畴。

宏观经济是与生活息息相关的内容，企业的股票也涵盖在经济范围内，所以，股票、行业的好坏，都和宏观经济有直接关系，比如降准，调息等。

了解宏观经济，是投资者进入市场的第一步。否则一些奇怪的现象，根本看不懂，也做不出合理的解释。

技术分析法，适合专业炒股的人群，他们有大量的时间去研究，比如K线理论，波浪了理论，MACD等，他们可以写出很多复盘总结。

谈技术，总是觉得很高深，但是也很辛苦。每天盯盘，分析，短线买入卖出，有的人看上去很厉害，实质上就是跟着市场跑腿，白辛苦一场，没赚到什么钱。

量化分析法，操作起来复杂，但是更贴近股票实质，分析公司的基本面，分析财务报表，给股票估值，然后买入，长期持有。

这个方式，适合没有太多时间盯盘的人，适合价值投资理论的人，只要分析好，每年多关注公司年报，多关注宏观经济就可以了。

不管是用哪一种方法投资股票，基本面分析，都需要了解。毕竟买股票就是买公司，如果不会分析公司，就是在盲目投资。

公司的基本面，主要就是和经营有关的一些基础信息，比如净资产收益率，净利润，负债率，现金流，毛利率，分红情况等。

这些信息，主要都集中在公司的财务报表里，如果不懂财务知识，也可以通过筛选股票的软件，也会有粗略的信息提示。通过历年来信息对比，也可以有一个大概的了解。

除此之外，公司的股权架构，股东情况，以及公司的竞争力如何，甚至公司的发展也要关注。这些知识，都在公司的年报中，是可以通过信息披露平台下载的。

买股票，一定要对市场有敬畏心，但是不屈服，要做市场的逆行者。

抄底的时候，要注意安全边际，尽量不要满仓买入。避开价值的陷阱，寻找股票的真正价值。

不能越跌越买，要知道底部的位置在哪里，否则钱都买完了，股票还在跌。

精挑细选低估值的股票，要选择高品质的优质股票。然后分批加仓，拉低均价，确保在判断错误的时候不至于粉身碎骨。

长期来说，股价是由基本面来决定的，那些基本不好的股票，最终会在大动荡的时候被搞得支离破碎，而那些基本面稳定，根基稳固的公司，不管人情冷暖，股市震荡，最终他们都会成为股市的黑马。

我不是经济学家，一两句也说不清这些理论，但我知道，人性的弱点是关键，当投资者长期在悲观情绪中徘徊时，说明市场已经在底部区域了，投资者的悲哀，永远都是轻易的放弃和错误的坚持。