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近日，证监会发布最新一批IPO批文，长沙银行、捷昌驱动、天奥电子在列。其中，天奥电子属四川辖区，意味着川股军团即将再扩容，从目前的119只增加至120只。

天奥电子在质疑声中过会

证监会网站显示，天奥电子早在2015年8月就首次披露了招股说明书，直到今年1月17日才上会并获得通过。

招股书显示，天奥电子成立于2004年1月4日，中电十所为公司控股股东，持有57.74%的股份。公司主要从事时间频率产品、北斗卫星应用产品的研发、设计、生产和销售。

尽管背靠中电十所，身披军民融合概念，但天奥电子的业绩并不抢眼。2014-2016年、2017年1-6月公司实现营收6.20亿元、7.03亿元、7.61亿元、2.88亿元；实现净利润6939.68万元、8395.10万元、8379.12万元、2491.16万元。

备受市场质疑的是天奥电子的关联交易。2014年-2017年上半年公司向关联方中国电科及其控制的下属企业购买商品及接受劳务金额分别为1.47亿元、1.43亿元、1.95亿元和4831.72万元，占各期营业成本比重分别为33.65%、30.06%、37.48%和24.31%。同期，天奥电子还向关联方中国电科及其控制的下属企业出售商品及提供劳务金额分别为2.61亿元、2.48亿元、2.97亿元和1.09亿元，占报告期各期营业收入比重分别为42.13%、35.20%、38.99%和37.84%。实控人中国电科既是第一大客户也是第一大供应商，这样的情况上会时也被证监会问及。

还有7家川企正等待上会

随着天奥电子即将上市，四川上市公司将再度扩容，从目前的119家增至120家。

今年以来，已经有西菱动力、成都银行、华西证券和天邑股份4只川股陆续上市，而天奥电子不出意外将成为今年第五只上市川股。

另外，尽管IPO排队队伍不断缩减（截至8月9日证监会受理首发及发行存托凭证企业304家），但仍有四川企业在列。

具体而言，目前正常排队状态的四川企业达到8家，除了很快会登陆深交所中小板的天奥电子之外，3家拟登陆上交所主板，2家拟登陆深交所中小板，2家拟登陆深交所创业板。而从审核状态来看，3家处于“预先披露更新”，分别为新希望乳业、德恩精工、唐源电气；4家处于“已反馈”，分别为福蓉科技、天味食品、成都燃气。

值得一提的是天味食品，该公司早在2014年5月就预披露过招股书，兜兜转转到2015年11月13日终于有公告称其将于当年11月18日上会。但是，就在上会前夜，证监会网站发布消息称，鉴于天味食品尚有相关事项需要进一步落实，决定取消第187次主板发审委会议对该公司发行申报文件的审核，之后其名字就出现在“终止审查”之列。然后在今年5月28日，天味食品卷土重来披露招股说明书，重新回到排队之列。

此外，今年3月30日另一家川企四川菊乐食品终止审查，折戟在IPO排队路上。

今年以来仅成都燃气加入排队

值得注意的是，随着发审趋严，四川企业IPO的热情有所下降。目前排队的企业中，仅有成都燃气一家是在今年首次预披露招股书。

资料显示，成都燃气在今年6月 19日首次报送材料，拟募资11.5亿元全部用于成都市绕城高速天然气高压输储气管道建设项目。公司控股股东为成都城投集团，实际控制人为成都市国资委，城投集团持有成都燃气41%股份，成都燃气主营城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工以及燃气表具销售等。

虽然主营民生项目，但成都燃气业绩并不十分稳健。招股书显示，2015-2017年公司实现营收38.06亿元、36.10亿元、38.62亿元；实现净利润5.34亿元、4.78亿元和5.15亿元，波动明显。

业绩波动的同时，公司资产负债率 （合并） 逐年上升，2015-2017年分别为 40.05%、49.89%、57.84%。与此同时，流动比率和速动比率不断下降。2015-2017年公司流动比率分别为1.09倍、0.92倍、0.70倍；速动比率1.95倍、0.80倍和0.59倍。

本文源自金融投资报

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